秦洪看盘｜多头在宽幅震荡中拓展腾挪空间

摘要： ...

周四A股市场出现了宽幅震荡的走势。其中，上证综指在早盘一度涨幅逾1%。只是由于跟风买盘力量相对有限，指数无奈回落，一度收出绿盘。但在午市后，大消费股再度走强，聚集了市场人气，牵引着上证综指等主要股指再度回稳。看来，在宽幅震荡中，多头渐渐再度掌握了盘面的主动权。

乐观预期再起

在去年9月中下旬，由于西方发达国家的通胀势头放缓，西方主要央行纷纷降息，从而给A股提供了广阔的腾挪空间。不仅仅是稳增长的措施相继出台，而且在海外资金回流的预期下，A股的整体流动性随之积极改善，所以，A股在去年9月中下旬出现了强有力的弹升行情。只是随后美国通胀压力再起，美联储降息的预期降温，从而使得A股再受承压。

如此的反复走势，让A股的市场参与者感受到外围环境的变化对A股中短线走势的强有力的影响力。所以，部分动量资金在制定中短线操作策略时，往往将发达经济体的通胀数据作为重要的变量因子。因此，当周三公布的美国CPI数据显示出通胀有所放缓的信息之后，意味着降息预期再起。故，不仅仅是美股大涨，而且使得周四的亚太股市随之反抽，这其实也是周四A股早盘大幅扬升的主要推力。

只是由于动量资金对全球通胀数据存在着诸多分歧。而且，在美元指数回落的过程中，人民币汇率的波动率明显收敛，说明人民币汇率仍有承压。因此，当A股在早盘大幅上涨之后，部分动量资金有了高位减持的策略，从而导致了A股随之受阻回落。只是由于实力机构资金对春节后的稳增长措施的预期，尤其是对提振内需相关措施的预期在升温。所以，这些实力机构资金对家电、旅游等相关产业链的龙头股持续加大建仓力度，如此就带动了较为明显的买盘力量，故，A股在午市后也有所回稳。

稳中有升

由此可见，对于短线A股市场的走势来说，出现了较为积极的信号。一是全球通胀有所反复，从而给A股多头提供了短线修复的契机，这也是周四早盘A股一度上涨的推力。二是多头对春节后的稳增长预期有着较高的期待，尤其是关于出行产业链的刺激以及对以旧换新措施的新预期，从而给多头提供了新的出击方向。三是港股较为活跃的走势，意味着海外资本对中国资产有重拾期望的信息。因为就周四的港股来说，虽然早盘与A股一样，有着冲高受阻回落的走势。但在午市后的回升走势，要强于A股。这说明对于外资有着近水楼台先得月的地理优势的港股来说，更有弹性。而随着港股的强势，也会提振本土资金对包括A股在内的中国资产的预期，从而拓展了多头在A股的腾挪空间。

与此同时，从以往多年的岁末年初的A股市场走势来看，的确会因为资金回笼、对账、发放年终奖金等因素，使得整个社会的资金流出现一定的紧张情绪。但每年的元月20日左右，往往就是资金流开始渐趋宽松的时节点，也是A股流动性开始改善的时节点。因此，在当前时节点，A股本身的流动性也有望改善。如果再叠加前文提及的诸多信息，的确推测A股虽然上档压力仍然存在，但多头的优势地位开始有所显现，多头的腾挪空间也在拓展。故，短线A股仍有望出现稳中有升的态势。在操作中，可相对积极一些。

（执业证书：A1210612020001）